发布日期 2020-03-04

大摩将中国股票列为避险资产,小幅超配中国市场

原标题:大摩将中国股票列为避险资产 ,小幅超配中国市场

针对全球疫情蔓延局势,摩根士丹利的最新观点是看好曾遭受「新冠病毒」重创的中国、新加坡和澳大利亚股市,目前能为疫情提供避难所。

在预言全球公共卫生突发事件可能持续恶化至第二季度的一天后,摩根士丹利于3月1日上周日再出一篇重量级研报,高调挑选中国和新加坡股市成为疫情面前的“资产避难所”。

摩根士丹利首席亚洲与新兴市场策略师Jonathan F Garner的团队在最新研报中,将中国和新加坡股市的评级分别从“持平大盘”(equal-weight)上调至“超配”(overweight),将澳大利亚股市评级从“低配”(underweight)上调至“持平大盘”。

研报称,在亚太地区与新兴市场的模型配置中将上述三国股市升级,主要是预期中国、新加坡和澳大利亚会在全球公卫危机扩大之际推出进一步的刺激政策,以及三国股市目前更便宜的估值。大摩正在提高国防/高质量板块的资产配置,“并逐步增加刺激政策受益方的仓位押注”。

研报认为,新冠病毒疫情在全球蔓延将深化经济增速的下行趋势,并驱动更强劲的政策回应。如果疫情造成的干扰延续到今年第二或第三季度,全球主要国家的政府和央行要么将保持现有宽松政策不变,要么推出新的刺激政策。

而为了降低总体配置框架中的风险,大摩在同一份研报中将韩国和俄罗斯股市从“超配”评级下调至“持平大盘”,将希腊股市评级从“持平大盘”下调至“低配”,其中一个理由是韩国消费放缓态势将负面拖累该国股市。这与对中国等股市在疫情冲击下的信心形成鲜明对比。

从被大摩强势看好的三国内部来看,中国政府在财政和货币政策层面均迅速重拳出击,并承诺将推行更有效的进一步刺激,直接推动沪深两市成交额连续9日超万亿元,人民币6天暴涨1000点,外资重启“北上”扫货模式。新加坡计划安排1997年以来最大规模的预算赤字来支持经济增长,货币市场则完全计价了澳大利亚央行于3月3日宣布降息25个基点的可能。

大摩研报发布后,截至3月2日周一收盘,中国A股沪指、深成指和创业板指均大涨超3%。新加坡海峡时报指数(STI)盘中一度涨0.5%,收跌0.1%。澳大利亚S&P/ASX200指数盘中一度跌3%或近200点,收盘跌幅收窄至0.8%或跌近50点。上周,亚洲股市创下两年来最差单周表现。

正如摩根士丹利所预测,3日,澳大利亚联储公布利率决议,将3月现金利率下调25个基点,创纪录新低。澳大利亚联储还表示,此次决定是对冠状病毒疫情做出的反应,3月当季的GDP增长可能明显较弱,未来将继续密切关注事态发展,准备进一步放松货币政策,以确保金融系统具有足够的流动性。

除此之外,新加坡于2月出台的财政预算案也将对经济产生积极影响。财政预算案中拨出额外8亿新币,支持前线抗疫工作,其中大部分款项将拨给卫生部。除此以外,为稳定经济发展并且提高新加坡人的生活保障,政府延后了提高消费税的计划,并推出了两项总值56亿新币的财政计划,计划内容主要涉及收入津贴、消费补贴、企业融资、住房津贴、教育津贴等方面,用以稳定经济发展并提高新加坡人的生活保障。

韩、美等国在近日也表现出政策放松的迹象。2月28日,美联储主席杰罗姆·鲍威尔发布声明,承诺将“采取适当行动”以支持经济,这或为美联储3月中旬的会议出台降息决议埋下伏笔。韩国副财长2月24日亦表示,新冠疫情的负面影响“不可避免”,疫情可能会限制韩国经济复苏。韩国将宣布经济“非常规措施”,涉及提振出口、投资和内需。

此外,摩根士丹利经济学家认为,疫情为“暂时性和外源性冲击”,而不是面临基本面问题的过热经济所导致的放缓。他们预期在国际货币和财政支持后,经济增速会在第二季度或第三季度开始“强劲”反弹。

综合:新浪财经、华尔街见闻等

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